¿Qué es el PER? El ratio de bolsa más importante
El PER (Price-to-Earnings Ratio) es el indicador de valoración más utilizado en los mercados financieros: indica cuántas veces se paga el beneficio anual de una empresa en su precio de cotización. Un PER bajo frente al sector sugiere que la acción está barata; uno alto, que el mercado espera más crecimiento. Saber interpretarlo bien marca la diferencia entre un inversor amateur y uno con criterio.
Última actualización: 8 de junio de 2026
En esta guía
¿Qué significa PER?
PER es el acrónimo de Price-to-Earnings Ratio (relación precio-beneficio en español). Es el ratio financiero que compara el precio de cotización de una acción con los beneficios que genera la empresa por cada acción.
En términos simples: el PER te dice cuántos años tardarías en recuperar tu inversión si la empresa mantuviera los mismos beneficios. Un PER de 15 significa que pagarías 15 años de beneficios actuales por la empresa.
Concepto clave: El PER no mide si una empresa es "buena" o "mala". Mide cuánto está pagando el mercado por sus beneficios actuales. Un PER alto puede estar completamente justificado si la empresa va a crecer mucho en los próximos años.
Fórmula del PER
El Beneficio por Acción (BPA) se calcula como el Beneficio Neto del ejercicio dividido entre el número total de acciones en circulación.
Tipos de PER
PER trailing (histórico): Usa los beneficios de los últimos 12 meses reales. Es el más objetivo pero mira hacia atrás.
PER forward (estimado): Usa las estimaciones de beneficios del próximo año. Es más útil para valorar pero depende de proyecciones que pueden fallar.
Cómo interpretar el PER
| Rango PER | Interpretación habitual | Contexto |
|---|---|---|
| Menor de 10 | Potencialmente infravalorada | O problemas estructurales |
| 10 – 17 | Valoración razonable | Media histórica del mercado |
| 17 – 25 | Prima de crecimiento | Se descuenta crecimiento futuro |
| Mayor de 25 | Valoración elevada | Requiere crecimiento muy alto |
Importante: estos rangos varían según el sector y el momento del ciclo económico. Las empresas tecnológicas suelen tener PERs mucho más altos que las utilities o los bancos.
Ejemplo real: PER en empresas conocidas
Precio de la acción: 42,50 € · Beneficio neto: 8,5 millones € · Acciones en circulación: 10 millones
Un PER de 50x es elevado. El mercado está pagando 50 años de beneficios actuales, lo que implica expectativas de crecimiento muy altas.
Limitaciones del PER: cuándo NO usarlo
El PER tiene puntos ciegos importantes que todo inversor debe conocer:
1. No funciona con beneficios negativos. Si la empresa tiene pérdidas, el PER es negativo o indefinido y no aporta información.
2. Los beneficios contables pueden manipularse. Amortizaciones, provisiones o criterios contables diferentes distorsionan el BPA. Por eso muchos analistas prefieren comparar por EV/EBITDA.
3. No considera la deuda. Dos empresas con el mismo PER pueden tener estructuras de capital muy distintas. Una altamente endeudada tiene más riesgo aunque el PER parezca igual.
4. No es comparable entre sectores. Un PER de 8 es normal en banca; uno de 40 puede ser razonable en tecnología. Compara siempre dentro del mismo sector.
Alternativas complementarias al PER: EV/EBITDA (neutraliza deuda y contabilidad), FCF Yield (usa flujo de caja real), DCF (valoración completa por flujos descontados). Los mejores analistas usan el PER como primer filtro, no como decisión final.
PER vs EV/EBITDA: ¿cuál usar?
El PER y el EV/EBITDA responden preguntas distintas. El PER te dice qué pagas por el beneficio que llega al accionista; el EV/EBITDA te dice qué pagas por el negocio en su conjunto, sin importar cómo esté financiado. Esta tabla resume cuándo conviene usar cada uno:
| Aspecto | PER | EV/EBITDA |
|---|---|---|
| Qué mide | Precio / beneficio por acción | Valor de empresa / EBITDA |
| Tiene en cuenta la deuda | No | Sí, vía el EV |
| Afectado por amortizaciones | Sí | No |
| Comparar empresas con distinto apalancamiento | Poco fiable | Más fiable |
| Mejor para | Comparación rápida entre acciones | Comparar empresas de un mismo sector con distinta deuda o política contable |
En la práctica: usa el PER como primer filtro rápido (es el más citado y fácil de encontrar), pero antes de tomar una decisión compara también el EV/EBITDA, especialmente si las empresas que analizas tienen niveles de deuda muy diferentes.
Preguntas frecuentes sobre el PER
¿El PER del S&P 500 actual está caro?
A mediados de 2026, el PER del S&P 500 se sitúa en torno a 22-24 veces, por encima de la media histórica de 15-17x. Esto no significa necesariamente que el mercado vaya a caer, pero sí que el margen de seguridad es menor que en ciclos anteriores.
¿Qué es el PEG ratio?
El PEG (Price/Earnings-to-Growth) corrige la principal limitación del PER al dividirlo entre la tasa de crecimiento esperada del beneficio. Un PEG inferior a 1 suele considerarse atractivo: la empresa crece más rápido de lo que el mercado le está pagando.
¿Puedo usar el PER solo para invertir?
El PER es un primer filtro útil, pero nunca debe ser la única métrica. Un inversor riguroso también analiza la calidad del negocio, la posición competitiva, el balance, el flujo de caja libre y la gestión de la empresa.
Practica el PER con Nexus, tu tutor de IA
En el Módulo 2 de NextFinance AI calcularás el PER de empresas reales como Inditex, LVMH o Apple y aprenderás cuándo el mercado paga una prima justificada.
Solicitar acceso · Nivel 1 gratisTérminos relacionados
Artículos relacionados
Fuentes y referencias